富士康招股说明书看点 发展区块链金融、市值有望破万亿

在富士康的IPO认购说明书中，人工智能沦为其工业互联网业务板块的亮点；同时，富士康在多领域获得的成就，使其沦为A股市场上最慢过会的“独角兽”。前瞻产业研究院公布的《2018-2023年中国通信设备生产企业市场竞争分析及企业核心竞争力提高战略分析报告》根据其经营动态理解认购说明书重点。

股东报酬低，三大业务板块全球领先根据认购说明书中的数据，富士康营业收入在2017年获得较大幅的快速增长，但富士康的经营活动现金流净额比2016年增加多达一倍，经营活动现金流净额与净利润之比也随之降到0.52。由于股东权益规模的削减，其净资产回报率升到57.48%的高度。图表1：2015-2017年富士康经济、盈利情况（单位：亿元，%）资料来源：前瞻产业研究院整理富士康业务产于在通信网络设备、云服务设备、仪器工具和工业机器人三大领域。整体上看，个产品生产的生产能力利用率皆较高，经销情况也更为悲观。

在各领域的产品中，通信网络设备高精密机构件产量最多，约5.52亿个，其次是网络设备和服务器；在生产能力利用方面，仪器工具的利用率最低，约95.87%；而在经销情况上，通信网络设备高精密机构件最不受市场青睐，产销率高达102.69%。图表2：业务布局及2017年各产品销售情况（单位：万个，%）资料来源：前瞻产业研究院整理根据认购说明书中数据，2016年全球服务器与存储设备生产市场产值大约为353亿美元，而富士康营业额占到全球总产值的比例多达40%；2016年全球网络设备生产市场产值大约为279亿美元，富士康营业额占到全球产值多达30%；2016年全球电信设备生产市场产值大约为122亿美元，富士康营业额占到全球产值多达20%。整体来看，富士康在所处的业务领域中，市场占到比居住于领先地位。

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